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焦炭需求表现可观 焦价走势偏强

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    [LV.4]偶尔看看III

    发表于 2020-5-20 17:41:50 | 显示全部楼层 |阅读模式
      4月底以来,焦炭市场情绪已由前期的相对悲观转向乐观,主要原因有三:一是下游钢厂高炉开工率持续回升,日均铁水产量增加明显,焦炭刚性需求向好;二是“五一”假期结束后,高速公路全面恢复收费,运输成本上涨,驱动焦价走强,推动了焦炭首轮提价落地;三是炼焦成本不断下移,给了焦企盈利持续修复的空间。
      从盘面来看,焦炭09合约近期呈现反弹走势,收盘价由4月28日的1638.5元/吨反弹至5月15日的1776.5元/吨,涨幅为8.42%。上周四(5月14日),山东省传出控煤指标严重超标的情况。5月底,山东省将出台相关的以煤定产政策文件,通过煤炭指标严控焦化产量,因而焦企可能会进行一定程度的限产。据相关机构调研,自2019年下半年起,山东省焦化去产能工作已开始有序推进。截至目前,山东省焦企已退出焦化产能1596万吨(含焖炉产能245万吨),大体上完成了去产能任务,不排除后期存在进一步限产情况。受此消息提振,期价应声拉涨,同时,焦炭现货市场提价情绪高涨,第二轮提价50元/吨的地区范围逐渐扩大。
      近期,焦炭实现首轮提价。受益于炼焦成本的不断下降,焦企盈利得到持续修复。相关数据显示,上周(5月11日~15日),全国平均吨焦盈利回升至92.44元/吨。利润的刺激叠加当前较好的需求,导致焦企提产意愿明显增加。全国100家独立焦企的产能利用率回升至80.48%,接近去年同期水平,整体处于高位。
      此外,临近两会,部分地区出台了一些环保限产政策。此前,山西省孝义市要求市内焦化企业进行48小时焖炉,限产50%,持续至5月底。据测算,若按要求严格执行至5月底,合计影响产量将在17.3万吨左右,对当地焦价有一定提振作用,但对焦炭整体供应的影响相对有限。
      从需求端来看,焦炭需求表现可观。上周,全国247家钢厂日均铁水产量达到239.41万吨,创2018年以来新高;成品钢材去库存速度较快,螺纹钢表观需求量维持在历史高位水平,长流程钢厂利润在300元/吨左右,高炉开工意愿不减,对焦炭需求形成一定支撑。
      整体来看,短期内,焦炭处于供需两旺态势,需求端持续向好,供需关系逐渐呈现紧平衡状态,焦炭总库存也在持续下降。未来,若山东省出台以煤定产的相关政策,且焦企能够严格执行,山东省或再次出现区域性供需错配情况,可能推动焦价进一步上涨。不过,后期仍需注意炼焦成本下降对焦价的牵制作用,并持续关注山东省政策变化和煤钢市场运行情况。

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